油价暴跌 部分行业受益

　　石化行业 利好两大集团

　　本次原油价格下降，有利于中国石化、中国石油两大集团业绩提高。

　　在静态情况下，原油价格每回落1美元/桶，中国石化和中国石油的每股收益将相应增加0.03元和0.01元。可见，中国石化对原油价格的敏感性更强。

　　由于中国石化进口原油量较大，从短期角度讲中国石化更有利一些。但进口原油增值税返还75％政策可能会在三季度取消，对中国石化相当于每月减少70亿-80亿元的补贴，即便1年按900亿进口原油退税减70％计算，公司利润因此下调630亿，另外，由于成品油调价在6月20日，公司二季度经营情况并不好，存在中报风险。因此，从长期角度来讲，更应关注中国石油。

　　航空运输 前期跌幅大

　　国际原油价格暴跌将有利于航空航运企业降低成本，对于航空板块和航运板块是一大利好。航空板块和航运板块由于前期跌幅较大，在大盘反弹之时，容易受到资金的关注，此外受到两岸直航开通利好，以及人民币长期升值趋势未改，有望展开一轮反弹行情。

　　具体操作上，航空板块的5只股票由于中长期基本面难以改观，以短线操作为主，快进快出，主要考虑中国国航（爱股,行情,资讯）、上海航空（爱股,行情,资讯）、海南航空（爱股,行情,资讯）为操作对象；航运板块由于业绩优良，可以适当持股，中线操作，主要以中国远洋（爱股,行情,资讯）、长航油运（爱股,行情,资讯）为关注对象。

　　化工行业 扩大需求

　　次贷危机的影响仍在不断扩散，这对全球经济荡来负面影响，并继而抑制原油的需求，可能导致油价下跌。这一幕如果发生的话，对国内产业的影响总体是正面的，即便一些化工企业毛利率会下降，但需求会因此得到释放。

　　总体上国内对化工品的需求形势没有改变，除非国内经济增速放缓拖敌枨螅化工行业的整体毛利率水平才会下降。具体而言，化肥子行业仍可被看好；煤化工则受制于上游煤炭价格上涨的压力，但龙头企业的盈利能力应比较突出。